中国房地产 - 到底是“蓄水池”还是“印钞机”？

在上期关于中国房价的话题中，有些人想知道房产到底是蓄水池还是印钞机，关于这个话题呢主要涉及宏观和货币经济学，有货君这些年的主要工作不是货币经济学，主要是国际经济和政治，但理论还都掌握，本期视频就从理论的角度解答这个问题。我们的特色是从专业的角度、用简洁通俗的语言把事情讲明白。
首先是第一个问题，这两个说法到底有没有道理？关于蓄水池的背后逻辑是，因为中国货币供给近乎天量，在2019年接近200万亿，但社会上的物价指数似乎并没疯狂的上涨，这就是房产起到了吸纳货币的作用。这个理论听上去似乎有些道理，我们下面会揭晓谜底。而印钞机背后的逻辑是，购房者向银行申请贷款，银行就创建出了相应的信贷，当然这个信贷要在央行备份，否则该银行就可以无限的放贷，银行的贷款能力受到准备金率的限制。而买房贷款形成的新信贷就增加了广义货币供给，这个说法在理论上成立，这就是所谓的房产是印钞机的说法依据。不过这里有个重点，买房的首付款，比如20%，我们先卖个关子，下面会说首付到底起什么作用。
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